• Anleihen stellen ein Szenario einer harten Landung für Aktien dar
• Aktien lassen sich von den unerwartet hohen Inflationszahlen nicht beeindrucken

Es gibt ein Sprichwort, dass alle guten Dinge im Leben kostenlos sind. Das könnte sein Genau richtig, um Zeit mit der Familie und engen Freunden zu verbringen, aber auf jeden Fall nicht für Geld.

Die US-Notenbank hielt die Zinsen nach der Finanzkrise bei Krise 07 – 09 für fast 14 Jahre, um die Wirtschaft anzukurbeln, was wurde bekannt als „Nullzinspolitik“ oder „ZIRP“. Während dieser Periode, Die Produktivität war niedrig, das Wachstum gering und die Verschuldung übermäßig hoch, was dazu beitrug zunehmende Vermögensungleichheit.

Jetzt, da die Fed zu einer „längerfristig höheren“ Haltung übergegangen ist, um das zu vernichten Das Inflationsmonster, das es in dieser langen Zeitspanne überhaupt erst geschaffen hat von ungewöhnlich niedrigen Tarifen.

Heute untersuchen wir die Auswirkungen des starken Anstiegs in den USA und globale Zinssätze auf Börsenbewertungen.

Der unaufhaltsame Anstieg der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen in den letzten zwei Jahren Der Anstieg stieg im August 2021 um 0,7 % auf 4,9 % erst letzte Woche und war damit stärker als erwartet Jobdaten. 30-jährige Staatsanleihen erreichten ein Niveau, das seit der großen Finanzkrise nicht mehr erreicht wurde Krise vom 07.09

Traditionell sind steigende Renditen ein besorgniserregendes Signal für die potenzielle Konjunktur Verzögerung, die wie bei einem Dominoeffekt einen anschließenden Einbruch auslöst im Ergebnis je Aktie (EPS).

Es wird erwartet, dass die Federal Reserve die Zinsen weiter anhebt Bekämpfung der Inflation, die könnte das Wirtschaftswachstum weiter dämpfen in den kommenden Monaten.

Der Internationale Währungsfonds bestätigt, dass sich das Wachstum in den meisten Ländern verlangsamen wird Regionen in seinen neuesten Prognosen unter Berufung auf Verschärfung der finanziellen Bedingungen in den meisten Regionen.

Dies hat dazu geführt, dass sich selbst der erfahrenste Aktienanalyst den Kopf kratzt warum wir einen Bullenmarkt statt eines Bärenmarktes erleben.

Eine Erklärung kann auf die wahnsinnigen Haushaltsdefizite der USA zurückgeführt werden Regierung, die den Ball für die Wirtschaft und die Aktie am Laufen gehalten hat Markt.

Tech-KGVs haben keinen Bezug zu den realen Zinssätzen.

Es bestand eine Korrelation zwischen den Forward-KGV-Multiplikatoren des S&P 500 und dem realen Kurs-Gewinn-Verhältnis Renditen 10-jähriger Staatsanleihen, obwohl dieser Trend im vergangenen Jahr gebrochen ist. Dies galt bis Herbst 2022, als sich die Dinge aufgrund von umkehrten KI-gesteuerter Produktivitäts-Hype, starker Arbeitsmarkt, Spekulationen der Fed Interventionen zur Senkung der Renditen und erneuter Optimismus in Bezug auf Aktienindizes viele Investmentbanken.

Behalten Sie die realen (und nominalen) Zinssätze für 10-jährige Staatsanleihen im Auge. Entweder sie Sie müssen stark nach unten gehen, um die bestehenden KGV-Verhältnisse zu validieren Letztere müssen die Schwerkraft erfahren, um erstere einholen zu können.

Seit über zwei Jahren kommt es zu einem gewaltigen Ausverkauf am Markt für Staatsanleihen Standardabweichungen unter ihrem Mittelwert! Um das ins rechte Licht zu rücken: Die Der Rückgang bei langfristigen Staatsanleihen ist schlimmer als der Rückgang bei Aktien während der globalen Finanzkrise.

Dieses überverkaufte Niveau war typischerweise ein Vorbote von Ereignissen wie dem Oktober 1987 Absturz der Dotcom-Blase.

Eine ähnliche Situation ist mit dem allmächtigen„TLT“ Auch der beliebte ETF liegt -2 Standardabweichungen unter seinem Mittelwert.

Der jüngste Anstieg des TLT-Volumens könnte jedoch bedeuten, dass die Händler es endlich getan haben aufgewacht, da das Blutbad an den Anleihen dazu geführt hat, dass der ETF zuletzt um 20 % gefallen ist sechs Monate und ein unglaublicher Rückgang um 50 % vom Höchst- zum Tiefststand seit 2020. Das ist winzig im Ausmaß sogar der Absturz an der Börse nach der Dotcom-Blase!

Und an Dip-Käufern mangelt es angesichts des Wahnsinns sicherlich nicht Call-Option-Zinsen!

Der Markt stellt sich nämlich auf robuste Makro- und hartnäckige Inflationsdaten ein Produktionszahlen besser als erwartet, offene Stellen oben Erwartungen und auf der Inflationsseite die Erzeuger- und Verbraucherpreise Erwartungen übertreffen.

All dies führt dazu, dass die Haltung der Fed, die Zinssätze längerfristig zu erhöhen, nachlässt die Wirtschaft ausbremsen und die Inflation auf ihr Ziel von 2 % senken.

Als Anleger tendieren Aktienkurse dazu, zu fallen, wenn die Renditen von Staatsanleihen steigen werden risikoaverser und fordern höhere Anlagerenditen.

Bisher haben sich Aktien bemerkenswert gut gehalten, insbesondere angesichts eines drohender wirtschaftlicher Abschwung und blutender Anleihenmarkt.

Angesichts des jüngsten geopolitischen Konflikts zwischen Israel und der Hamas steigende Ölpreise und höher als erwartete Inflationszahlen, insbesondere der PPI und VPI werden die künftigen Inflationserwartungen nur noch weiter anheizen und damit Dies führt zu einem Abwärtsdruck auf die hohen Aktienbewertungen, insbesondere in überkonzentrierte Aktienindizes wie der NASDAQ 100.

Anleger können auf dem langfristigen Treasury-Markt Long- oder Short-Wetten tätigen unser TLT-Produkt 5x 20+ Jahre Staatsanleihe , -5x 20+ Jahre Staatsanleihe .

Marktteilnehmer könnten dabei Long- oder Short-Positionen bei den US-Aktienindizes eingehen unser 5x Long US 500 , 3x US 500 , -3x US 500 .

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