· Normalerweise steigen die Renditen des S&P 500 nach der letzten Zinserhöhung

· Der Zeitraum von November bis Dezember erweist sich historisch gesehen als stark für US-Aktien

• Herrlicher 7er Ballon, der platzt?

Lernen aus der Vergangenheit

Zeiträume nach dem Ende des Verschraubungszyklus häufig, d. h. vorbei In 80 % der Fälle sind die Aktienrenditen in den darauffolgenden Monaten positiv die letzte Zinserhöhung der Fed, wie Daten der letzten 40 Jahre zeigen.

Allerdings braucht es Zeit, bis sich die volle Wirkung von Zinserhöhungen in der Realität niederschlägt Wirtschaft und Finanzmärkte, was zu einem schwächeren Gewinnwachstum führte an Verbraucher, auf die ein Großteil aller Ausgaben entfällt gequetscht. Aktienbewertungen erhalten in der Regel einen Auftrieb durch die gemäßigte Geldpolitik der Fed weniger restriktive Haltung, da die Marktteilnehmer beginnen, die Preise einzupreisen Auswirkungen von Zinssenkungen auf Aktien mit mehr Zuversicht.

Quelle: J.P. Morgan Asset Management

Die Bullen scheinen sich auf eine riesige Jahresendrallye vorzubereiten.

Die letzten beiden Monate des Jahres erweisen sich häufig als großartig Aktien.

Trotz der negativen Rendite im Oktober, die den dritten Monat in Folge markierte Rückgänge für den S&P 500, zum ersten Mal seit der COVID-19-Krise Pandemie, ein Ereignis, das auf dem Markt relativ selten vorkommt.

Dieser negative Trend dürfte im November und Dezember durchbrochen werden stärkste zweimonatige Renditeperiode im Durchschnitt.

Die festliche Stimmung und viele Rabattaktionen, darunter Black Friday, Sie locken die Verbraucher dazu, mehr auszugeben, was für viele die Wirtschaft und die Einnahmen ankurbelt öffentliche Firmen.

Darüber hinaus ist die Wahrscheinlichkeit im letzten Monat des Jahres im Durchschnitt am höchsten positive monatliche Renditen für den S&P 500 von 74 %, laut historische Daten von LPL Research.

Quelle: LPL Research

Möglicherweise werden niedrigere langfristige Zinssätze und ein stabiles Wachstumsumfeld dies bewirken als Rückenwind für Aktien dienen/

Wenn wir uns die durchschnittlichen SPX-Renditen nach Monaten ansehen und diese für 2023 extrapolieren Seit Jahresbeginn ist klar, dass es noch viel Raum für Wachstum gibt und möglicherweise zu Ende geht nahe seinem Allzeithoch von 4800, unterstützt durch das, was sich herausstellen könnte eine weitere große Weihnachtsrallye.

Quelle:GS GIR und GS Asset Management

Der S&P 500 erholte sich in letzter Zeit aufgrund besser als erwarteter makroökonomischer Entwicklungen Daten, einschließlich SLOOS-Zahlen, aus denen hervorgeht, dass sich die Kreditvergabestandards verschärft haben eine langsamere Rate als im letzten Quartal und ein schwächerer VPI-Druck, der die Wetten stärkte dass die Fed ihre Zinserhöhungskampagne beendet hatte.

Magnificent 7 Ballon

Ein großer Vorbehalt besteht hier jedoch darin, dass die meisten, wenn nicht sogar alle Gewinne in der Der S&P 500 stammt aus KI-bezogenen Aktien.

Der Markt, insbesondere sein Motor, der Grand 7, scheint ruhig zu sein angesichts der Tatsache, dass die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen trotz ihres Rückgangs teuer ist von 5 % auf 4,5 % in den letzten Wochen.

Die „Big 7“ werden mit einem umwerfenden Ergebnis von fast dem 30-fachen der voraussichtlichen Gewinne gehandelt. während der Rest des Marktes bei 17x liegt. Im historischen Kontext gegeben Wo die Zinsen liegen, ist der S&P 500 mit dem 19-fachen des Gewinns gegenüber dem US-Index leicht überbewertet sein langfristiger Durchschnitt liegt bei 15x.

Darüber hinaus ist die Konzentration im S&P 500 enger als je zuvor. Die „Big 7“ machen fast 29 % des Gewichts des S&P 500 aus Die beiden Top-Mitwirkenden Apple und Microsoft sind überaus beeindruckend 15 % des gesamten Index.

Alles in allem wird der S&P 500 wahrscheinlich folgen, wenn die KI-Manie nachlässt Anzug.

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