Während die jüngste Sitzung der Federal Reserve zu einer einstimmigen Entscheidung führte, die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau zwischen 5,25 % und 5,5 % zu belassen, bedeutet dies immer noch eine mehr als fünffache Erhöhung der Zinssätze im Vergleich zum April 2020, als sie beschlossen wurden lagen auf einem Rekordtief von 0,5 %. Der Leitzins der Fed hatte explosive Auswirkungen auf Hypothekenzinsen, Autokredite und die effektiven Jahreszinsen (APRs) von Kreditkarten. In dieser Hinsicht befindet sich die Federal Reserve in einer schwierigen Situation: Während die Säuberung der Geldmenge und die Eindämmung der Inflation Zinserhöhungen erfordern, würde dies letztendlich zu einem weiteren Rückgang des amerikanischen Konsums zu Beginn eines schwierigen Jahres führen immer stärker werdende politische Polarisierung und eine bevorstehende Präsidentschaftswahl.

Eine „längerfristig hohe Rate“ in Verbindung mit rückläufigen Konsumtrends hat dazu geführt, dass die erwarteten Gewinne des breiten Marktes als tendenziell rückläufig eingeschätzt werden. Der aktuelle Zinssatz wirft einen interessanten „Crossover“-Punkt auf: Zum ersten Mal in diesem Jahrhundert befindet sich Bargeld (kurzfristige Schatzanweisungen) auf einem Vorteil gegenüber Aktien: Sechsmonatige US-T-Bills rentieren mit etwa 5,5 %, während die Gewinne des S&P 500 Ende September 4,7 % rentieren.