On pourrait démontrer que les symptômes étaient trop évidents. Mais dans le monde axé sur la technologie dans lequel nous vivons, les ratios P / E et les valeurs comptables signifient de moins en moins si une entreprise est correctement évaluée ou non. Le niveau actuel (au 30 Avril 2020) est de 27,27 – se classant toujours dans le 25e centile supérieur.

Ne combattez pas la Fed. Ne vous tiendrez pas sur son chemin.

Après plusieurs baisses en Mars, les taux d’intérêt ont été réduits à 0 et la Fed utilise les tactiques de son manuel de gestion de crise. Le taux des fonds fédéraux (ce que les banques se facturent pour les emprunts à court terme) est le plus bas depuis la crise financière. Jugés inimaginables par certains experts, les États-Unis pourraient même envisager de suivre les traces de l’Europe en adoptant des taux négatifs.

Depuis quelques mois, la Fed met tout en œuvre. La série d’injections de secours a inclus des programmes tels que la facilité de liquidité du Fonds du marché monétaire (MMFLF), la facilité de crédit du courtier principal (PDCF) et tous les autres acronymes à plusieurs lettres dont ils disposent.

Mais ce n’est pas tout – le 12 Mai, la Fed commencera son programme d’achat de FNB d’obligations de sociétés. L’idée est de soutenir les industries dévastées (comme les compagnies aériennes, les hôtels, les chaînes de restaurants, etc.) afin d’éviter une réaction en chaîne cataclysmique de défaillances d’entreprises. On dirait que l’imprimante de cash va tourner indéfiniment.

En conséquence, le bilan de la Fed a augmenté de 2,56 billions de dollars depuis le 26 Février dernier. À titre de référence, le montant total n’était que de 870 milliards de dollars en 2008.